三星电子二季度营业利润大幅超越预期，较一年前增长了约19倍。公司预计本季度营业利润将创下全球最高纪录。

北京时间周二，三星电子公布初步业绩报告，显示今年4月至6月营业利润预计达到89.4万亿韩元（约合584亿美元），刷新季度历史纪录。这一数字较上季度环比增长56%，超出分析师此前平均预测的84.2万亿韩元。

同期营收预计为171万亿韩元，高于市场预估的169.2万亿韩元，并较上年同期增长约129%。三星计划于7月30日发布完整财报，届时将公布净利润及各业务部门的具体数据。

三星电子本季度的营业利润超过了英伟达上一季度的535.36亿美元（约合82万亿韩元），成为全球季度营业利润最高的公司。继第一季度位列全球前三后，三星如今已跃居榜首。

这一亮眼业绩或能帮助缓解市场对AI算力投资可持续性的担忧。全球半导体板块今年早些时候达到历史高位，但近期因竞争加剧、潜在产能过剩及投资回报前景不明而承压。

代工与逻辑芯片业务为整体业绩带来压力

尽管存储业务表现抢眼，但三星整体业绩仍面临内部结构性挑战。

分析师预计，本季度代工及逻辑芯片（LSI）业务亏损可能进一步扩大，部分原因是奖金费用按比例计入半导体部门整体成本。

今年5月，三星与芯片部门员工达成薪酬协议，将绩效奖金与营业利润挂钩，并规定在达到特定盈利指标时，从半导体部门全年营业利润中拨出10.5%用于特别奖金。

部分分析师指出，若不计提这笔拨备，三星的营业利润将更能超出市场预期。

芯片价格飙升，短缺影响传统存储市场

推动三星业绩增长的核心因素在于存储芯片供应持续紧张。

AI数据中心对高带宽存储（HBM）的高需求促使制造商将产能向高端产品倾斜，导致传统DRAM和NAND存储芯片供应不足，推动价格全面上涨。

根据汇丰银行数据，今年4月至6月，DRAM平均售价环比涨幅超过40%，NAND价格涨幅则超过50%。花旗研究的数据相近，显示同期DRAM和NAND均价分别环比上涨44%和53%。

分析师还提到，客户越来越多地寻求签订长期供货协议，这进一步强化了市场对存储价格将保持高位的预期，并有利于三星等拥有大规模产能的厂商。

英伟达CEO黄仁勋及OpenAI首席运营官Brad Lightcap等高管都曾公开表示，存储芯片供给不足正限制AI基础设施的扩张。

分析师预计，这一短缺局面至少将持续到2027年，为三星及竞争对手SK海力士和美光科技提供较强的定价能力。

值得注意的是，HBM产能的快速扩张带来了"替代效应"。传统存储芯片供应收紧，不仅影响智能手机、个人电脑等消费电子的生产成本，也对企业服务器市场造成压力。

三星与SK海力士引领韩国芯片扩张计划

三星今年以来股价累计涨幅约165%，但落后于SK海力士约260%的涨幅。

两者差距主要源于产品结构不同。SK海力士的业务更集中于面向AI计算需求的高端存储芯片，而三星的产品组合则更加多元化，涵盖芯片与消费电子领域。

从国家战略角度看，韩国政府将这两家公司视为争夺全球AI领导地位的关键力量。

据华尔街见闻报道，三星集团与SK集团计划在韩国西南部各建两座芯片工厂，总投资规模达800万亿韩元，旨在快速提升产能。

韩国目标是在五年内将存储芯片产能翻倍。三星已宣布将在2026年投入超过700亿美元用于产能扩张和研发。