7月21日，明治控股株式会社对外发布消息，将把中国境内经营的乳制品（包含饮用奶和酸奶）及B2B业务（指向的目标业务）转让给上海澳雅食品有限公司（简称澳雅食品），成交价格为3.20亿元。
紧接着，澳雅食品的母公司——在香港股市挂牌的奶牛养殖行业巨头澳亚集团有限公司，也在港交所发布公告，确认进行此项交易，同时透露出交易价格除了基础的3.20亿元外，还可能含有调整金额（若有），并且购买价格设定上限为3.50亿元。澳亚集团表达了通过收购明治牛奶来打通终端市场的意愿。“收购事项对于本集团是战略机遇，能够将业务范围拓展至原料奶生产以外，从而巩固在整个乳制品价值链中的地位。”澳亚集团如此表示。
7月21日当天，澳亚集团的股价报收于1.880港元/股，涨幅达到13.25%。
这项交易背后，是明治在华牛奶业务持续三年亏损。公告中显示，2023年至2025年，目标业务的净销售额目标分别为3.92亿元、4.03亿元和4.22亿元，而营业利润则预计为-4.91亿元、-1.44亿元、-1.55亿元。虽然销售额预期略有增长，但亏损并未停止。
据界面新闻早前的报道，明治的高端化策略在中国市场未能成功。以北京某盒马门店为例，明治产品的定价比本土品牌高出近一倍：明治醇壹低温牛奶定价19.9元/900毫升，而盒马自有品牌日日鲜鲜奶只需7.8元/950毫升，三元72度鲜牛奶售价9.9元/900毫升。到了2025年7月，明治新推出的战略产品"臻好喝牛乳"900毫升装，售价大约30元，比日本本土的13-15元贵上不少。
高价并未促成盈利。2025财年，明治集团5月16日公布的业绩表显示，截至3月31日，明治中国食品业务的销售额为282亿日元（折约12.1亿元），同比增长10.6%，但营业亏损达60亿日元（约2.6亿元），亏损额同比增加。回望前两个财年，明治中国分别在2023财年和2024财年亏损37亿日元和71亿日元。
成本劣势成為关键症结。明治在业绩问答环节承认，中国乳业是市场化的产业，伊利、蒙牛等公司因采购量大而拥有较强议价能力，明治原料采购规模相对小，导致生产成本天然较高。3月25日，明治对中国业务的减值损失计提扩充至194亿日元（折约8.32亿元），其中乳品与B2B业务减值27亿日元，巧克力业务减值为88亿日元，冰淇淋业务减值为79亿日元。
明治在公告中总结状况：“近年来，中国牛奶、酸奶市场面临消费者需求多样化、销售渠道变迁、竞争加剧、原材料及物流成本等因素影响，事业环境发生巨大转变。”尼尔森IQ的数据提供，5月乳品全渠道销售额同比下挫9.7%。进入2025年，蒙牛营收较去年降低7.3%，为822.449亿元。同年，伊利的营收同比增长仅0.13%，总计达到1159.31亿元。
资料引自21世纪经济报道和界面新闻。
