财联社7月21日讯，由编辑冯轶负责报道。当天，香港股市三大指数走势不一，整体行情呈现震荡分化态势。收盘时，恒生指数下跌了0.04%，国企指数下滑0.25%，恒生科技指数则逆势上涨了1.32%。
【科技股波动加剧 恒指维持横盘交易量萎缩】
盘面上观察，大型科技股出现短线调整分化。百度股价跌约2%，美团、小米各自下跌超过1%，京东、腾讯则录得小幅上涨。其他板块方面，AI硬件概念股反弹较为明显，半导体、光通信、PCB概念股均有所上涨，AI应用领域也展现出较强动力。造纸、有色、黄金、券商股同样表现不俗。与上涨板块形成对比，油气、煤炭等能源股持续走低，银行、地产、游戏等行业也出现回调。总体来看，港股在短线高位震荡中，呈现指数保持横盘而景气主线轮替的运行格局。
当天恒指全天成交额达到2899.43亿港元，自6月18日起首次跌破3000亿量级，反映出资金主动买入的意愿有所减弱。在沽空方面，全天总沽空金额为352.62亿港元，相当于恒指成交额的12.16%，基本处于短线平均水平范围。阿里巴巴-W、中芯国际、腾讯控股的沽空金额位列前三甲，具体数额分别为26.94亿港元、20.38亿港元、18.81亿港元。
【AI板块整体复苏 各板块交替表现】
行情层面分析，今天各大板块涨跌互现，AI板块的整体回暖受到关注，但对整体市场提振效果有限。与此同时，能源、消费等前期表现活跃的板块出现回落。短线观察，情绪修复之后，大盘并未实现直接向上突破。场内资金主要在少数高景气板块之间进行轮动操作，以高低切换的防御性策略为主。
也有分析人士认为，调整过后市场可能会展现新气象。从历史规律考察，行情发展到某个阶段时，领涨方向往往将由少数高拥挤主线转向轮涨扩散态势。另据数据显示，截至7月17日，国内宽基指数ETF净申购规模超过2000亿，政策面对于A股的稳定作用逐步显现，也可能为港股带来一定流动性的支撑。
综合看来，港股在本轮“科技去杠杆”的全球性下跌行情中能够逆势上涨，主要得益于流动性环境、交易拥挤度、上涨驱动力等方面的差异优势。当前恒生科技滚动市盈率估值约为23倍，处于历史相对低位的位置，安全边际依然存在。
【A股科技股反弹 港股反弹能否持续有待观察】
此外，今天A股科技板块出现一波拉升走势，创业板指上涨超过7%，科创50指数暴涨10.73%。盘面上看，沪深两市成交额达到2.96万亿，较上交易日放量2550亿。全市场超过3100只个股上涨，超过百股涨停。
展望后市，东吴证券表示，当前港股估值水平具备一定赔率，反弹的基础条件仍然存在。但若要争取更具持续性的超额收益，仍需等待国内政策刺激措施落地或者新的AI产业叙事提供增量动能。具体而言，反弹的持续性和力度存在较多变数，目前正处于关键观察期。倘若出现超预期数据或地缘政治风险，政策预期仍然可能发生反复。与此同时，美股AI科技叙事的展开节奏，依然是影响未来港股表现的核心驱动因素之一。
