界面新闻记者 张熹珑

立讯精密成功进入港交所，此间，蓝思科技、领益智造、立讯精密三家企业，在一年之内这完成了“A+H”模式的整体布局。

依据相关数据，今年上半年，共有24家A股公司成功登陆港股，整体筹集资金达到约1217亿港元。这一数据已超越2025年全年预期总和（原计划19家公司），创下历史记录。相较之下，2025年同期，选择赴港上市的A股公司仅有7家。

果链关键企业“齐聚”港交所，使得港股变成了它们展现“非苹果特色”的重要平台。领益智造董事长曾芳勤在早前接受界面新闻的访谈中提到，选择H股上市主要基于三个考量：一是企业业务本身具备全球化属性，需要这样一个可同时对接美元、港币及人民币资金的平台。二是香港的资本市场能促进国际长线资本、产业投资方以及中国制造企业之间的顺利对接，并在公司治理、风险防控和制度体系等方面给予更国际化的支持。三是吸引国际资本重新认识中国供应链的价值。

一位从事上市顾问工作的人士岑斌向界面新闻剖析，A股龙头企业纷纷登陆港股，并非仅仅是因为多一个融资渠道，实际是在国际化战略不断深入以及A股融资环境变化的共同影响下，企业做出的一种系统性资本规划。

岑斌进一步指出，对企业层面而言，港股首要扮演的是“出国跳板”的角色。对于业务已遍及多国、供应链正在全球范围内进行调整和重塑的大型制造业企业来说，港交所汇聚的国际投资人群体——包括欧美长线投资基金、中东主权财富基金以及亚太区域资本——本身就是企业国际化影响力的重要放大器。在港挂牌不仅代表着更广泛的全球关注度，同时也能在战略高度为海外设厂、跨境并购、地方化运营提供有力的“资本助力”。从市场视角来看，对比美股中概股面临的地缘政治风险因素、新加坡市场的容量局限、以及伦敦市场对中国制造业认知的不足，港股在地缘政治稳定性与监管政策可预测性上具备显著的相对优势。

港股成为内地制造业龙头塑造新形象的平台 界面新闻记者拍摄

观察内地制造业龙头在港股的募资用途，是了解其战略方向转变的最佳角度。

立讯精密在此次港股中筹集了240多亿港元资金，其资金配置透露出一个核心方向：从“产品走向海外、产能布局海外”向“资本走向海外、生态构建海外”提升：35%的资金将投入全球产能的扩充以及海外基地的升级改造，用以承接汽车、算力硬件等产品的生产任务；30%的资金将用于技术研发，重点突破高速光互联、车载精密制造以及液冷散热等尖端技术领域。

这表明立讯精密不再仅仅满足于充当单一生产环节的供应商，而是计划利用资本工具构建更为完整的产业生态系统。其在数据中心业务的拓展尤为突出，涵盖了铜互连、光互连、液冷系统以及电源管理等多个核心环节。高盛明确表示，对立讯精密数据中心业务的快速成长和汽车电子业务的持续发展持乐观态度，预测该公司在2025年至2028年间的收入复合年增长率将达到22%。

苹果公司对收入贡献的比重，已从75%的高位下降到2025年的56.7%。与此同时，立讯精密其他业务增长的新动力正在逐渐形成。2021年，董事长王来春提出“三个五年计划”，旨在将业务范围从消费电子产品扩展至汽车、通信、工业、医疗等多个新兴领域。

汽车电子业务被立讯精密视为未来发展的重要领域。2025年，公司对德国莱尼集团（Leoni）的收购和整合过程顺利结束。去年，汽车电子业务实现营收392.55亿元，同比增长185.34%，成为公司内增长最快的业务板块。

蓝思科技在港交所的募资规模虽小于立讯精密，其战略意图同样明确——要摆脱“玻璃盖板生产商”的市场形象。其46.94亿港元的募资计划中，48%用于产品线和服务组合的丰富与扩展，28%则用于扩大海外业务部署，计划在越南和泰国建立智能终端结构件以及智能汽车和驾驶舱相关产品的生产线。

苹果公司的产品在蓝思科技收入中的占比，已从2022年的71%降至2024年的49.5%。蓝思科技正通过发展新业务来弥补这一差距：与智元机器人共同在湖南成立湖南智启未来科技有限公司，进而进入人形机器人关节模组与整体组装市场；并和Rokid达成紧密合作，成为其多种AI眼镜的整体组装供应商；在智能汽车行业方面，蓝思科技已为特斯拉、比亚迪、宝马等超过30家汽车制造商提供服务。

从手机显示屏到机器人传感器，从保护壳到全