每经记者 吴泽鹏 每经编辑 魏文艺
7月13日晚，中钨高新（SZ000657，股价69.36元，市值1580.44亿元）抛出2026年半年度业绩预告，说上半年归母净利润同比有望增长298%。这么一来，公司今年上半年归母净利润大概率会超过2025年全年的数字了。
《每日经济新闻》记者留意到，当天中钨高新股价跌了7.16%。自6月23日冲高至近一年峰值后，该股在接下来15个交易日累计缩水超过了三成。
要说的是，中钨高新业绩增长迅猛、股价却持续下挫的景象，在当下的钨板块并非特例。骨子里是2026年上半年钨市场掀起剧烈动荡，高位反复调整，整体走出一条显著的倒V型曲线。
中钨高新2026年上半年归母净利润或破2025年全年
公告显示，中钨高新预计2026年上半年归母净利润落在19.7亿元到21.7亿元区间，同比增长幅度是261%至298%。
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图片来源：中钨高新公告
回看2025年，中钨高新全年归母净利润录得12.81亿元。这就意味着，中钨高新整个2026年上半年，归母净利润极有可能就超过了2025年全年的量级。
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图片来源：中钨高新2025年年度报告
分到季度来看，中钨高新2026年一季度归母净利润为9.21亿元。演算下来，该公司第二季度的净利润预计会在10.49亿元和12.49亿元之间。
中钨高新在公告里阐明，业绩大幅上涨很大程度得益于钨精矿均价同比激增，直接促进了钨精矿及粉末产品的盈利能力显著提升。
除了上游原材料价格上扬提供的利好，推动业绩增长的另一大动力来自下游高端产品的需求井喷。中钨高新表示，把握住行业发展飞速的机遇，着力开拓高附加值产品市场，不断优化产品布局，PCB微钻、高端刀具等产品的订单量大幅增加，助推了公司盈利水平的上行。
从产业链角度来看，中钨高新掌控着从钨矿山、钨冶炼到硬质合金的一体化资源。业绩预告里特别提到“凭借全产业链的成本优势，良好保障加工端原料供应稳定，让上下游业务能互相促进，效率倍增”。
记者看到，中钨高新的业绩进步并非单独现象——同在钨行业的翔鹭钨业（SZ002842）在7月10日发布预告，说上半年归母净利润将为4.50亿元到6.50亿元，同比增长幅度是2348%至3436%。它的业绩猛增，原因是“主要产品受钨价飙升带动营收增长，原材料价格上涨到下游产品的资本转移比较顺当，给业绩增长带来强有力支持”。
但吊诡的是，在业绩大增的背景下，这两家公司股价都不升反降。当中钨高新股价在6月23日摸到一年内顶点（113.70元），接着的15个交易日累计跌掉超过35%；翔鹭钨业股价在6月26日创下一年的高点（54.44元），随后的12个交易日累计下调近28%。
钨价今年下半年或重新站上稳定回升轨道
记者观察到，相关上市公司业绩预增可是近期股价大跌的幕后推手，这背后是2026年上半年，中国钨市场在2025年累计涨幅超220%的基础上，遭遇了剧烈波动和高位回调。
根据中钨在线整理的信息，今年年初到3月中上旬，主要钨品种价格上演翻番行情。钨精矿标吨价格突破100万元大关，仲钨酸铵（APT）价格冲到150万元/吨的顶点，钨粉价格触及240万元/吨的位子。但在紧随其后的两个多月内，2026年主要钨产品价格涨幅悉数撤销。5月底至6月，钨市场略有反弹，不过反弹幅度不大也没能持续。到6月底，钨精矿标吨价格回落到50万元以下，APT价格在70万元/吨左右徘徊，钨粉价格在110万元/吨区间摇摆。
据《中国证券报》，有上市公司高管透露，对钨全产业链的上市公司来说，钨价变动的效应，或许需要滞后一个季度才能完全显现。
有分析人士指出，钨价从百万元高点滑落至今，下游购买者的心态从“抢涨”转变为“等待”，市场供需两方目前正处在弱平衡的拉锯中。
