近期行情起伏不定，资金正通过ETF渠道持续进入市场。

7月8日当天，股票型ETF净买入金额达到200亿元。本周初的前三个交易日累计，股票型ETF的净流入总额已经超过500亿元。

半导体板块的ETF表现抢眼

7月9日，科创芯片ETF广发上涨10.54%，科创半导体设备ETF鹏华上涨10.1%，而半导体设备ETF华夏与半导体设备ETF易方达也均收涨10.04%。

大量资金迅速注入，使得不少半导体相关ETF出现溢价现象。科创芯片ETF广发溢价达到了2.73%，科创半导体设备ETF鹏华的溢价也超过了2%。

这段时间内，资金持续增持半导体ETF产品。

依据Choice平台数据，7月8日，半导体主题ETF当天的净流入为25.65亿元。这场资金大规模买入半导体ETF的热潮始于6月22日，从6月22日到7月8日，半导体主题ETF累计净买入766.5亿元。

百亿元资金不断涌入

整体ETF的资金流向来看，依据Choice平台测算，7月8日，股票型ETF净买入202.88亿元。在这之中，中证1000ETF南方净买入34.8亿元，科创半导体ETF华夏净买入28.08亿元，中证1000ETF华夏、中证500ETF南方等产品的净买入额也都超过了10亿元。

本周期间，股票型ETF每日净买入额均突破百亿元大关。统计显示，7月6日到8日这仅有的三个交易日，股票型ETF合计净买入546.67亿元。若将时间范围拉长，从7月份开始计算，截至7月8日，股票型ETF累计净买入831.98亿元。

从7月份的资金流向数据看，科创半导体ETF华夏净买入95.59亿元，中证1000ETF南方净买入91.79亿元，中证1000ETF华夏、中证500ETF南方、创业板ETF易方达、卫星ETF永赢、半导体设备ETF国泰等产品的净买入额也都超过了35亿元。

股票型ETF吸引大量资金的同时，债券基金正经历较多赎回操作。从场内ETF统计，7月1日到8日，债券ETF的净卖出金额高达191.38亿元。

债券ETF出现大规模净流出的背景下，不少场外债券基金也遭遇大额赎回。7月以来，将近20只债券基金公告，透露出已发生大额赎回情况，并决定提高基金份额净值显示的小数点位数。比如，兴华基金发布公告，提到兴华安聚纯债债券基金在7月6日出现巨额赎回。为了保障持有人利益不受基金份额净值小数点后保留精度的影响，公司与基金托管机构商量后决定，从7月6日起将基金份额净值保留精度提升至小数点后八位，小数点后的第九位实行四舍五入处理。

就资金状况而言，中金公司最新发布的研究报告指出，当前市场短期波动加剧，行情易受各种不确定因素干扰。伴随政策优势慢慢释放及资本市场改革不断深化，基金、保险等机构在A股的配置比例仍有增长潜力。再者，在全球货币体系调整的宏观环境下，海外资金对A股配置不足的状况可能逐步得到改善。

紧盯着企业基本业绩

展望接下来机构的投资策略，业绩是最受重视的评估标准。

望正资产表示，7月份起，上市公司半年业绩即将公布，较高的成长预期能否转化为实际的财务数据至关重要，业绩将作为“真成长”验证的关键标尺。未来的市场波动可能进一步加大，因此一方面要坚定对行业发展趋势的信念，另一方面要审慎小心，合理调整投资组合。

“近段时间对持仓进行了调整，卖出了部分短期涨幅较为显著的股票。并且加大了对上市公司实地考察的力度。今后投资将专注于公司业绩，寻找那些财务基本面较为坚实的企业。”华南一位基金经理透露。

长城基金判断，A股在短期内可能会进入震荡调整期，公司业绩将成为接下来的价格决定基础。现阶段不宜简单认定是“科技股退潮”或“风格彻底转换”，成长性行业主线尚未结束，但内部要防范高低位之间的轮动可能。与此同时，处于低位的资产正在逐步修复，但需要业绩表现和政策支持作为推动力，处于高位的科技股则需要通过业绩实现价值的回归。

汇丰晋信基金分析，科技板块局部显现投资过热和外部环境影响，使近期股市波动更加明显，加上上市公司半年报即将发布，市场关注焦点有望重新转回基本面层面。